מקור: I’m Going All-in this Stock‼️ - Financial Education
🔹 Micron (MU)
יצרנית שבבי זיכרון (DRAM, NAND), רכיב חיוני לתעשיית ה-AI והדאטה סנטרס. יתרון תחרותי באוליגופול של 3 שחקניות גדולות.
- מכפיל רווח עתידי (Forward P/E) נמוך מ-10, למרות צפי לזינוק אדיר בהכנסות, ברווחיות ובתזרים המזומנים בשנתיים הקרובות.
- מומנטום עסקי חזק מאוד בטווח הקצר בזכות ביקוש ה-AI.
- החברה סובלת ממחזוריות עסקית קיצונית היסטורית (Boom and Bust cycles).
תזת השקעה
עמדה: ניטרלית/שלילית. מגדיר את המניה כמלכודת ערך (Value Trap).
• טיעוני בעד: השנתיים הקרובות (2026-2027) צפויות להיות פנומנליות מבחינה עסקית, ואין טעם להמר נגד המניה בטווח הקצר.
• טיעוני נגד: השוק מבין שהבום הנוכחי הוא זמני, ולאחריו יגיע "באסט" (מיתון) משמעותי, כפי שקרה בעבר. לכן, המשקיעים לא מוכנים לשלם מכפיל גבוה על רווחים מחזוריים.
• הערכת שווי: המניה צפויה להישאר תקועה בטווח של $300-$500 לשנים הקרובות.
🔹 Amazon (AMZN)
ענקית טכנולוגיה עם זרועות ב-e-commerce, מחשוב ענן (AWS), פרסום ומדיה. AWS הוא מנוע הצמיחה והרווח המרכזי.
תזת השקעה
עמדה: חיובית מאוד. "המניה האולטימטיבית לטווח ארוך".
• טיעוני בעד: החברה משקיעה כ-$200 מיליארד ב-CAPEX השנה, בעיקר ב-AWS, כדי לבצר את מעמדה לעשור הקרוב. הדובר צופה ש-AWS לבדה תגיע להכנסות של 600 מיליארד עד טריליון דולר בעשור הקרוב.
• טיעוני נגד: בטווח הקצר, ההשקעות המאסיביות יפגעו ברווחיות ועלולות לגרום למניה לדשדש.
• הערכת שווי: צופה שווי שוק של $10 טריליון+ בעוד עשור.
🔹 SaaS Apocalypse - Top Picks
עמדה כללית: חיובית. הדובר רואה במחירי המניות הנמוכים הזדמנות קנייה אגרסיבית, ומאמין ש-AI יהיה מאיץ צמיחה עבורן ולא איום קיומי.
• Salesforce (CRM): הכי פחות מסוכנת, תמחור זול (מכפיל 14).
• ServiceNow (NOW): צמיחה חזקה ומוצרים חיוניים לארגונים.
• Adobe (ADBE): מוטמעת עמוק במחלקות שיווק של חברות גדולות.
• Intuit (INTU): מודל עסקי איכותי ומוצרים "דביקים" (QuickBooks).
• Palo Alto Networks (PANW): סייבר הוא צורך שלא ייעלם בעולם ה-AI.
🔹 מניות Non-Tech מועדפות
- Cheesecake Factory (CAKE): מודל עסקי ייחודי של "מכונת מזומנים" המממנת מנועי צמיחה חדשים.
- e.l.f. Beauty (ELF): חברת צמיחה איכותית בתחום הקוסמטיקה.
- SoFi (SOFI): "העתיד של הבנקאות", עם צמיחה אדירה במספר המשתמשים.
🔹 שינויים בתיק
הדובר מציין שהוא קונה בצורה אגרסיבית מניות SaaS ברבעון הראשון, מנצל את החולשה במגזר.
🔹 תובנות מרכזיות
- יש להבחין בין חברות עם רווחים מחזוריים (כמו Micron) לחברות עם צמיחה מבנית ארוכת טווח. מכפיל נמוך לא תמיד מעיד על הזדמנות.
- השקעות מאסיביות (CAPEX) של חברות דומיננטיות (כמו אמזון) הן לרוב סימן חיובי לטווח הארוך, גם אם הן פוגעות ברווח בטווח הקצר.
- פסימיות יתר במגזר מסוים (כמו SaaS כרגע) יכולה לייצר הזדמנויות קנייה אטרקטיביות בחברות איכותיות ומובילות.
- השוק הנוכחי מציג פיצול: מניות "משעממות" (מסעדות, צריכה) מציגות ביצועים טובים, בעוד שמניות הטכנולוגיה הגדולות (Mag 7) וה-SaaS חוות ירידות חדות.