מקור: A Once in a Lifetime Investment Opportunity is Coming. - טום נאש
התזה המרכזית של הדובר היא שמהפכת ה-AI היא הזדמנות של פעם בדור. הוא ממליץ להימנע מהשקעה ב"מחפשי הזהב" (כמו מודלי שפה ואפליקציות AI שהופכים לסחורה) ולהתמקד ב"מוכרי האתים והמכושים" – חברות התשתית החיוניות שייהנו מהצמיחה ללא קשר למי ינצח במלחמת ה-AI.
🔹 ספקיות ענן (Cloud Providers)
"בעלי הבית" של מהפכת ה-AI; משכירים תשתית מחשוב לדאטה סנטרס. נהנים מהכנסה יציבה ואגנוסטיים למנצחים הסופיים ב-AI.
- Google (GOOGL): צומחת הכי מהר בתחום בזכות חדשנות בשבבי TPU.
- Oracle (ORCL): פוטנציאל להסבת לקוחות מסד הנתונים הקיימים לשירותי הענן.
- Amazon (AMZN): מובילת השוק, אך מפגרת בביצועים, מה שעשוי להצביע על תמחור חסר.
- Microsoft (MSFT): נהנית מאינטגרציה עמוקה באקוסיסטם של החברה.
🔹 חומרה וסמיקונדקטורס (Hardware & Semiconductors)
"חומרי הבניין והכלים" של ה-AI. חברות בעלות מעמד מונופוליסטי או דואופוליסטי.
- Nvidia (NVDA) / AMD (AMD): דואופול השולט ב-90% משוק ה-GPU.
- TSMC (TSM): מונופול בייצור שבבים מתקדמים.
- ASML (ASML): מונופול בייצור מכונות ליתוגרפיה החיוניות לייצור שבבים.
🔹 אנרגיה וקירור (Energy & Cooling)
תשתיות קריטיות לדאטה סנטרס, הצורכים אנרגיה באופן עצום ורציף (24/7).
- Constellation Energy (CEG): מובילה באנרגיה גרעינית, שהיא חיונית להפעלת דאטה סנטרס.
- Vertiv (VRT): "הגולד סטנדרט" בפתרונות קירור לדאטה סנטרס.
🔹 תתי-תחומים נוספים
- רשתות ותקשורת - Arista Networks (ANET): השחקנית המובילה בתקשורת נתונים לדאטה סנטרס.
- ניטור - Datadog (DDOG): מובילה בניטור "בריאות" המערכות. המניה ירדה לאחרונה, מה שיכול להוות הזדמנות.
- תוכנה - Palantir (PLTR): "מערכת ההפעלה של ה-AI". מוצר "דביק" עם ערך מדיד ללקוחות.
- סייבר - CrowdStrike (CRWD), Zscaler (ZS): אבטחה היא נדבך קריטי. ZS ירדה ומציגה הזדמנות.
- השלב הבא (AGI) - Tesla (TSLA): בעלת הפוטנציאל הגדול ביותר לנצח בתחום הרובוטיקה האנושית בזכות שילוב ייחודי של חומרה, תוכנה, מזומנים וחזון.
תזת השקעה
הדובר חיובי מאוד (Bullish). הוא טוען שהשקעה בתשתיות ה-AI תייצר עושר דורי.
- טיעוני בעד: חברות אלו נהנות מיתרון תחרותי חזק (חלקן מונופולים), ביקוש יציב וצומח, והן אגנוסטיות לזהות המנצחת בתחום האפליקציות.
- טיעוני נגד (סיכונים): הדרך צפויה להיות תנודתית מאוד. נדרשת סבלנות, אופק השקעה ארוך טווח (5-20 שנים) ואסטרטגיית קנייה שיטתית (DCA) כדי לצלוח את התנודות.
🔹 תובנות מרכזיות למשקיע
- התמקדו בתשתיות, לא באפליקציות: ההזדמנות היציבה יותר במהפכת ה-AI נמצאת בחברות המספקות את התשתית (ענן, שבבים, אנרגיה) ולא באפליקציות שהופכות לסחורה.
- חפשו מונופולים ומובילי שוק: חברות רבות שהוזכרו (ASML, TSMC, ANET, NVDA) מחזיקות בנתח שוק דומיננטי, מה שמקנה להן יתרון תחרותי עצום.
- הזדמנויות בתמחור חסר: הדובר מציין מספר חברות כמו Datadog (DDOG) ו-Zscaler (ZS) שירדו לאחרונה ומציגות לדעתו הזדמנות קנייה אטרקטיבית על רקע צמיחה עסקית חזקה.
- זוהי השקעת מרתון: יש לצפות לתנודתיות גבוהה בדרך ולאמץ אסטרטגיית השקעה שיטתית וארוכת טווח.