מקור: אחד ביום (20.02.2026) – גיא נתן

🔹 Lemonade (LMND)
מודל עסקי: חברת Insurtech המשתמשת ב-AI לביטוח דירה, רכב, וחיות מחמד.
הדו"ח האחרון של החברה תואר כ**"דו"ח מצוין"** על ידי הדובר, אך הוא משמש כדוגמה לתנודתיות הקיצונית בשוק.

• המניה פתחה בעלייה של 14%+ במסחר המקדים (pre-market) לאחר הדו"ח.
• במהלך יום המסחר, המניה עברה לירידות וסיימה בטריטוריה שלילית.
• התנודה מיוחסת לתגובת יתר של אלגוריתמים ומכונות מסחר בשוק הנוכחי, ולא לפגמים בדו"ח עצמו.

🔹 Nvidia (NVDA) / OpenAI
חדשות שוק: דווח כי Nvidia נמצאת במגעים להשקעת ענק של עד 30 מיליארד דולר ב-OpenAI.

• ההשקעה הפוטנציאלית היא חלק מסבב גיוס לפי שווי של 730 מיליארד דולר (pre-money) ל-OpenAI.
• הידיעה מדגישה את המשך הזרמת ההון האדיר לתחום ה-AI ואת השוויים הגבוהים בסקטור.

🔹 סקירת שוק ישראל מול ארה"ב
הדובר מציין ניתוק בין ביצועי השוק הישראלי לשוק האמריקאי מתחילת השנה.

• ארה"ב: מדדי הנאסד"ק וה-S&P 500 בתשואה שנתית שלילית של כ-1.5%-. השוק מוגדר כנמצא ב"מגמה דובית".
• ישראל: נרשמו עליות חדות במדדים מובילים מתחילת השנה:
  • ת"א קלינטק: 27%+
  • ת"א ביטוח: 25%+
  • ת"א ביטחוניות: 23%+
  • ת"א 125: 14%+

תזת השקעה

• עמדת הדובר: ניטרלית-חיובית בטווח הארוך, תוך הדגשת הצורך בסבלנות. השוק בטווח הקצר הפך ל"לא רציונלי" ומונע מפניקה ואלגוריתמים, מה שמייצר הזדמנויות למשקיעים רגועים.
• טיעוני בעד (ישראל): קיימים סקטורים בישראל כמו אנרגיה ותשתיות שעדיין מתומחרים באופן סביר ומציגים פוטנציאל. הדובר ממשיך להאמין בהסטת חלק מההשקעות לשוק המקומי.
• טיעוני נגד (ישראל): סקטורים כמו ביטוח וביטחוניות התייקרו משמעותית והתמחור הנוכחי שלהם נחשב ליקר, מה שמגביל את האפסייד הפוטנציאלי.

🔹 שינויים בתיק
הדובר מציין כי הוא נהנה מהמומנטום במניות הביטחוניות, אך מתכנן לצאת מהפוזיציות ברגע שתהיה בהירות בנושא האיראני (לכאן או לכאן), מכיוון שלדעתו הן נסחרות בתמחור יקר.

🔹 תובנות מרכזיות

1. התעלמות מרעשי השוק: התגובות לדו"חות הפכו קיצוניות ולא צפויות. מומלץ להתמקד בנתונים היסודיים של החברות ולהימנע מתגובות פאניקה לתנודות יומיות חריפות.
2. פער ביצועים ישראל-ארה"ב: השוק הישראלי מציג ביצועי יתר משמעותיים מתחילת השנה. בעוד שסקטורים מסוימים (ביטחון, ביטוח) נראים יקרים, קיימות עדיין הזדמנויות בסקטורי האנרגיה והתשתיות.
3. קטליזטור מאקרו קרוב: נתון האינפלציה (PCE) שיתפרסם היום בארה"ב מהווה אירוע מפתח. נתון טוב עשוי להוביל לעליות של 1.5% בנאסד"ק, בעוד נתון גרוע עלול לגרור ירידות של עד 2%.
4. מגמת ה-AI ממשיכה: עסקת הענק הפוטנציאלית בין Nvidia ל-OpenAI מאשרת שההשקעות האסטרטגיות בתחום ה-AI נמשכות במלוא העוצמה, למרות התקררות מסוימת בשוק הכללי.