מקור: עושים שוק - לווין חדש, ראלי חדש? 🛰️ האם זה מה שיטיס את מניית ASTS לשיאים חדשים?
🔹 AST SpaceMobile (ASTS)
מודל עסקי: החברה מפתחת רשת לוויינים ראשונה מסוגה המספקת אינטרנט סלולרי בפס רחב ישירות לטלפונים ניידים סטנדרטיים, בכל מקום בעולם. המטרה היא לחסל "שטחים מתים" ללא קליטה. המודל מבוסס על שותפויות עם מפעילות סלולר קיימות.
יתרון תחרותי: הטכנולוגיה הייחודית אינה דורשת חומרה מיוחדת מהמשתמש (בניגוד ל-Starlink כיום). לחברה הסכמים חתומים עם מעל 40 מפעילות סלולר גלובליות (כמו AT&T, Vodafone, Rakuten) המעניקים לה גישה פוטנציאלית למיליארדי משתמשים. משקיעה אסטרטגית מרכזית היא גוגל (מחזיקה כ-10%).
נתונים פיננסיים ו-KPIs:
- הכנסות: החברה קדם-הכנסתית. צפי לתחילת שירות מסחרי בארה"ב בסוף 2026 ופריסה גלובלית עד 2028-2029.
- רווחיות: החברה מפסידה ושורפת מזומנים לצורך פיתוח ושיגור הלוויינים.
- מאזן: לחברה נזילות גבוהה ויכולת מוכחת לגייס מיליארדי דולרים מהשוק וממשקיעים אסטרטגיים.
- KPIs: אבן דרך משמעותית הושגה עם פריסה מוצלחת של BlueBird 6, לוויין התקשורת המסחרי הגדול ביותר שנפרס אי פעם. החברה ממשיכה בשיגורים להקמת קונסטלציה של קרוב ל-100 לוויינים.
תזת השקעה
עמדת הדובר (תמיר שחר): ניטרלית-שלילית. מודע לפוטנציאל העצום אך מודאג מאוד מהתחרות ומהשווי הגבוה.
טיעוני בעד:
• שוק יעד ענק (TAM) עם פוטנציאל לחבר מיליארדי אנשים.
• הוכחת היתכנות טכנולוגית עם פריסת הלוויין האחרון.
• רשת שותפים גלובלית חזקה וגיבוי ממשקיעים אסטרטגיים כמו גוגל.
טיעוני נגד:
• תחרות אדירה מול Starlink (SpaceX): סטארלינק נכנסת לתחום ה-Direct-to-Cell. עם השליטה של SpaceX בשוק השיגורים (מעל 90%), זהו סיכון קיומי. "להתחרות באילון מאסק זה לא תמיד רעיון טוב".
• שווי שוק מנופח: החברה מוערכת במיליарדי דולרים ללא הכנסות. הדוברים טוענים כי הרבה מהחדשות הטובות כבר מתומחרות והמניה תהיה תנודתית מאוד.
• סיכון ביצועי גבוה: החברה תלויה בהצלחת שיגורים עתידיים ובהיערכות מורכבת לתפעול מסחרי.
🔹 שינויים בתיק
לא צוינו פעולות קנייה או מכירה קונקרטיות בתיק של הדוברים.
🔹 תובנות מרכזיות
- הימור טכנולוגי "הכל או כלום": ASTS היא השקעה ספקולטיבית טהורה על טכנולוגיה משבשת. ההצלחה תלויה לחלוטין ביכולת החברה לעמוד בלוחות הזמנים השאפתניים (2026-2028) ולמסחר את השירות.
- התחרות מול Starlink היא הסיכון המרכזי: יכולות הביצוע, קצב הפיתוח והשליטה של SpaceX בשוק השיגורים הופכים את Starlink למתחרה אדיר שעלול לחסל את היתרון התחרותי של ASTS.
- השווי הנוכחי מגלם אופטימיות קיצונית: המניה כבר חוותה ראלי משמעותי. משקיע שנכנס היום צריך להאמין שהחברה תעמוד בציפיות הגבוהות ואף תעלה עליהן, למרות שאין לה עדיין הכנסות. זו מניה בסיכון ובתנודתיות גבוהים מאוד.