→ חזרה לארכיון
CouchInvestor 2026-02-11

מקור: This Potential Multibagger Is Extremely Undervalued Now מאת Couch Investor

🔹 Oscar Health (OSCR)
חברת ביטוח בריאות טכנולוגית המשתמשת ב-AI ובניתוח דאטה כדי לייעל תהליכים, לשפר תוצאות ולהציע תמחור תחרותי.

  • הכנסות Q4: 2.8 מיליארד דולר (פספוס).
  • הכנסות 2025: 11.7 מיליארד דולר (מעל צפי האנליסטים).
  • תחזית פנומנלית ל-2026:
  • הכנסות צפויות: 18.7-19 מיליארד דולר (צמיחה של 60%+).
  • יחס הפסד רפואי (MLR) צפוי לרדת משמעותית ל-82.4%-83.4%.
  • צפי לחזרה לרווחיות תפעולית של 350 מיליון דולר.
  • שווי שוק נוכחי: פחות מ-4 מיליארד דולר.

תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית מאוד. הוא מאמין שהמניה סובלת מתת-הערכה קיצוני ומופתע שהיא לא עלתה יותר בעקבות התחזית.

• טיעוני בעד: התחזית ל-2026 משנה את כל התמונה ומצביעה על צמיחה אדירה וחזרה לרווחיות, הרבה מעל צפי השוק. החברה התכוננה היטב לסיום הסובסידיות בשוק, בניגוד למתחרות. המאזן חוזק עם מסגרת אשראי חדשה.

• טיעוני נגד: הרבעון האחרון היה חלש עקב הפרשה חשבונאית גדולה (Risk Adjustment). קיימת אי-ודאות גבוהה, והשוק נמצא במצב של "תוכיחו לנו" (prove it) לגבי היכולת לעמוד בתחזית השאפתנית. צפוי נתק של כ-400 אלף מבוטחים ב-Q1.

• הערכת שווי: הדובר מצטט את מנכ"ל החברה, שטוען כי בהינתן התחזית והרווחיות, שווי החברה צריך להיות מעל 9 מיליארד דולר (פי 2+ מהשווי הנוכחי).

🔹 Meta (META)
ציטוט אנליסט עם מחיר יעד של 900$. מציין חוזקה במעורבות הגולשים (engagement) באינסטגרם, שצומחת באופן עקבי.

🔹 Amazon (AMZN)
ציטוט אנליסטים עם מחיר יעד של 315$. הצפי הוא להאצה משמעותית בצמיחת AWS, שעשויה להגיע ל-38% ב-2026, בעיקר בזכות ביקושים מ-AI.

🔹 שינויים בתיק
לא צוינו פעולות קונקרטיות בתיק של הדובר.

🔹 תובנות מרכזיות

  1. הסיפור המרכזי ב-Oscar Health הוא התחזית הפנומנלית ל-2026, שמצביעה על צמיחה אדירה וחזרה לרווחיות. כעת, החברה צריכה להוכיח לשוק שהיא יכולה לעמוד ביעדים.
  2. למרות רבעון חלש, הסיבה המרכזית הייתה הפתעה חשבונאית (Risk Adjustment) ולא בעיה יסודית במודל העסקי. נראה שהחברה התכוננה לכך בתחזיותיה.
  3. הפער בין שווי השוק הנוכחי של Oscar (כ-4 מיליארד דולר) לפוטנציאל הגלום בתחזית (מעל 9 מיליארד דולר) הוא הזדמנות ההשקעה העיקרית.
  4. אנליסטים ממשיכים לראות אפסייד משמעותי בחברות ענק כמו מטא ואמזון, בהתבסס על חוזקות הליבה שלהן (AWS ב-AMZN, Engagement ב-META).