מקור: The Market Panic is about to TURN😳‼️ - Financial Education (Jeremy Lefave)

🔹 e.l.f. Beauty (ELF)
קוסמטיקה במחיר נגיש עם צמיחה מהירה. יתרון תחרותי במחיר, מיתוג חזק ושיווק דיגיטלי.

• הכנסות נטו: צמיחה של 38%.
• רווח גולמי: צמיחה של 37%.
• רווח תפעולי: זינוק של 93%.
• רווח נקי: זינוק של 128%.
• למרות הדוח החזק, המניה ירדה 9% בגלל סנטימנט השוק השלילי.

תזת השקעה:

• עמדה: חיובית מאוד.
• בעד: רבעון פנומנלי עם צמיחה מדהימה בכל המדדים. החברה ממשיכה להציג ביצועים מעולים.
• נגד: השוק נמצא במצב של "מכור הכל", והמניה נפגעת למרות התוצאות. ההזדמנות "הדורית" שהייתה במחירים נמוכים יותר חלפה.
• הערכת שווי: מוגדרת כ"קנייה מצוינת" במחיר של 76$.

🔹 Estée Lauder (EL)
ענקית קוסמטיקה וטיפוח פרימיום גלובלית. יתרון במותגים אייקוניים, הפצה גלובלית וחדשנות.

• הכנסות: צמיחה של 6% (הנתון הטוב ביותר מזה זמן רב).
• רווחיות: מהפך אדיר מהפסד תפעולי של 399 מיליון דולר לרווח תפעולי של 68 מיליון דולר משנה לשנה.
• צמיחה: כל הקטגוריות והאזורים הגיאוגרפיים צמחו, כולל סין שצמחה ב-13%.
• למרות דוח המהפך, המניה צנחה 19%.

תזת השקעה:

• עמדה: חיובית מאוד.
• בעד: "המהפך הגדול קרה". החברה חזרה לצמיחה ורווחיות מרשימה בכל החזיתות.
• נגד: בדומה ל־ELF, סנטימנט השוק הכללי פוגע במניה ללא קשר לביצועים.
• הערכת שווי: מוגדרת כ"קנייה מצוינת" במחיר של 96$.

🔹 חברות תוכנה כשירות (SaaS) - CRM, NOW, ADBE
הדובר רואה בנפילות החדות במניות ה־SaaS הזדמנות היסטורית.

• המצב: מניות מובילות כמו Salesforce (CRM), ServiceNow (NOW), ו־Adobe (ADBE) נחתכו בכ־50% מהשיא.
• מכפילים: נסחרות במכפילים עתידיים נמוכים באופן "מגוחך" (לדוגמה, Adobe במכפיל 11 ו־CRM במכפיל 14).
• תזה: מדובר ב**"הזדמנות קנייה דורית"**. השוק מוכר מתוך פאניקה ומתעלם מהעסקים האיכותיים, הצומחים והרווחיים. הפוטנציאל לירידה נוספת מוגבל (5-15%), בעוד האפסייד משמעותי.

🔹 Amazon (AMZN)
ענקית טכנולוגיה עם פעילויות במסחר מקוון, מחשוב ענן (AWS) ופרסום.

• הכנסות: צמיחה של 14%.
• AWS: היכה את התחזיות עם צמיחה של 17%, מה שמצביע על האצה מחודשת.
• הנקודה השלילית: תחזית Capex (השקעות הוניות) אדירה של 200 מיליארד דולר לשנה זו, הרבה מעל צפי האנליסטים.
• התגובה: המניה ירדה בכ־10% במסחר המאוחר.

תזת השקעה:

• עמדה: חיובית בזהירות.
• בעד: AWS חוזר להאיץ, והחברה הוכיחה בעבר שהימורים גדולים וארוכי טווח משתלמים (מסחר אלקטרוני, ענן).
• נגד: ההוצאה העצומה על AI מעלה שאלות קשות לגבי ההחזר על ההשקעה (ROI) בטווח הבינוני והאם החברה תוכל להפוך את ההשקעה הזו לרווחים ממשיים.

🔹 שינויים בתיק

• מכירה: נמכרה פוזיציית גידור ממונפת נגד טסלה (TSLZ) ברווח מהיר של 34%. הסיבה: ספק אם השוק יכול לרדת משמעותית יותר, מכיוון שרכיבים כבדים כמו Nvidia ו־Apple נראים חסינים יחסית.
• קנייה: רכישה אגרסיבית של מניות SaaS:
  • Adobe (ADBE)
  • ServiceNow (NOW)
  • Salesforce (CRM)
• הסיבה: מימוש תזת "ההזדמנות הדורית" בסקטור.

🔹 תובנות מרכזיות

1. הזדמנות דורית ב־SaaS: סקטור התוכנה חווה "אפוקליפסה" עם ירידות של 50%+. הדובר רואה בכך הזדמנות קנייה היסטורית במחירים מנותקים מהמציאות העסקית.
2. שוק מונע פחד: דוחות חזקים ומהפכים עסקיים (כמו ב־EL ו־ELF) לא מתוגמלים. השוק מוכר הכל ללא הבחנה, מה שיכול להצביע על קרבה לתחתית עבור חברות איכותיות.
3. השלכות ה־Capex של הביג טק: ההשקעות האדירות ב־AI (כמו של אמזון) יוצרות אי ודאות לגבי רווחיותן, אך מהוות רוח גבית אדירה לספקיות השבבים. הדובר מגדיר את AMD כ"החזקת חובה".
4. פעולה בהתאם לתזה: הדובר מוכר גידורים וקונה באופן אגרסיבי את הסקטורים החבוטים בהם הוא מזהה את הערך הגדול ביותר לטווח הארוך.