קרסו נדל"ן (קרסן)

סיכום כללי

חברת נדל"ן יזמית ובעלת נכסים מניבים ישראלית. מודל עסקי ייחודי של עסקאות קומבינציה והתחדשות עירונית המפחית סיכון פיננסי.

עדכון אחרון: פברואר 2026

תזת השקעה

עמדה כללית: 🟢 חיובית מאוד - נקודת מפנה של צמיחה

טיעונים בעד

• צבר פרויקטים: 81 פרויקטים עם כ-15,000 יח"ד
• צפי הכנסות: 23 מיליארד ש"ח, רווח גולמי צפוי: 4.6 מיליארד ש"ח
• השקעה נמוכה בקרקע: כל הצבר נבנה בהשקעה של 170 מיליון ש"ח בלבד
• רווחיות גולמית יציבה: כ-21% בתחום המגורים
• צמיחה מואצת: מ-1,000 יח"ד ל-3,500 עד 2026
• נכסים מניבים: פורטפוליו 700 מיליון ש"ח עם תפוסה קרובה ל-100%
• פרויקט "ריבל" בת"א: צפוי לייצר NOI שנתי של 190 מיליון ש"ח

טיעונים נגד (סיכונים)

• מינוף: יחס חוב ל-CAP של כ-61%
• חשש מהצפת משרדים בת"א
• יכולת רכישה של זוגות צעירים

נתונים עיקריים

היסטוריית תובנות

16 פברואר 2026 - Investor 360

מקור: "מכונת הנדל"ן שכובשת את הערים עם דן פרנס"

עמדה: חיובית מאוד (דן פרנס, מנכ"ל) - נקודת מפנה של צמיחה משמעותית

מודל עסקי ייחודי:

• עסקאות קומבינציה - מפחית חשיפה לתנודות ריבית ושוק
• רכישת קרקעות מפרטיים (לא מהמדינה)
• השקעה מינימלית במזומן בקרקע

נתונים:

• צבר: 81 פרויקטים, כ-15,000 יח"ד
• צפי הכנסות: 23 מיליארד ש"ח, רווח גולמי: 4.6 מיליארד ש"ח
• כל הצבר נבנה בהשקעה של 170 מיליון ש"ח בלבד
• רווחיות גולמית יציבה: כ-21% בתחום המגורים (לא נשחקה למרות עליית הריבית)
• צמיחה מואצת: מ-1,000 יח"ד (2024) ל-2,000 (2025) ל-3,500 (2026)

פרויקט "ריבל" בת"א:

• פרויקט ענק: כ-158,000 מ"ר עירוב שימושים
• צפוי לייצר NOI שנתי של 190 מיליון ש"ח
• רווח ממכירת דירות: כ-350 מיליון ש"ח

אפסייד נוסף: קרקע אסטרטגית בצומת חולון (תמ"א 65) - רשומה בספרים בשווי נמוך מהפוטנציאל

תובנות למשקיע:

1. מודל עסקי מבדל שמפחית סיכון ושומר רווחיות גם בסביבת ריבית מאתגרת
2. נקודת מפנה: מצבירת קרקעות לביצוע מואץ (2025-2027)
3. פרויקט "ריבל" = מנוע ערך מרכזי למעקב

עודכן לאחרונה: פברואר 2026