מקור: עושים שוק - החלטת הריבית והעסקה ההיסטורית בנדל"ן
דובר: מוטי ארוש, פלקון קפיטל

🔹 ישראל קנדה (ISCN.TA)
חברת נדל"ן הפועלת בתחומי המגורים, המלונאות והמשרדים. מתמזגת עם אקרו נדל"ן בעסקת ענק.

• נתוני העסקה: רוכשת את אקרו נדל"ן ומוסיפה 10,000 יח"ד לצבר של 19,000 קיימות.
• מאזן מאוחד (צפי): סך נכסים של 12 מיליארד ש"ח, אל מול חוב כולל של 8.8 מיליארד ש"ח.
• מבנה העסקה: שילוב של מזומן ומניות.

תזת השקעה
עמדת הדובר: שלילית/זהירה. העסקה מוגדרת כ"מאוד מאוד מסוכנת".

• טיעוני בעד: לבעלי השליטה יש רקורד מוכח, והם כנראה מזהים הזדמנות אסטרטגית.
• טיעוני נגד:
  • מינוף גבוה מאוד בעקבות הרכישה.
  • תלות קריטית במומנטום של שוק הנדל"ן למגורים, שנמצא כעת בהאטה משמעותית.
  • ההצלחה תלויה בהורדות ריבית עתידיות, שאינן מובטחות.

🔹 פאלו אלטו נטוורקס (PANW)
מובילת סייבר עולמית. היתרון התחרותי שלה הוא מעמדה כפלטפורמה מובילה ומוכרת בתחומה.

• אירוע מרכזי: החלה להיסחר בבורסת ת"א ברישום דואלי.
• שווי שוק: כ-124 מיליארד דולר, מה שהופך אותה לחברה הגדולה ביותר בבורסת ת"א בפער ניכר.
• השפעה: מהלך המהווה "כבוד" לבורסה הישראלית ועשוי למשוך חברות טכנולוגיה נוספות להירשם למסחר בישראל.

תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית על המהלך, ניטרלית לגבי המניה עצמה.

• טיעוני בעד:
  • כניסתה למדדים המקומיים צפויה להזרים ביקושים.
  • מהלך מתבקש בהתחשב בכך שישראל היא "מעצמת סייבר".
  • הדובר דוחה את החשש ש-AI יחסל חברות סייבר; החזקות יתאימו את עצמן.
• טיעוני נגד: הסקטור כולו חווה תקופה קשה עקב חששות מהשפעת AI.

🔹 שינויים בתיק
הדובר מציין כי באופן אישי הוא סבור שכדאי להגדיל חשיפה לישראל כעת. בתשובה לשאלה האם היה מסיט כסף מארה"ב לישראל, ענה: "אני באופן אישי חושב שכדאי להשקיע פה".

🔹 תובנות מרכזיות

1. עסקת ישראל קנדה-אקרו היא הימור ממונף ומסוכן על התאוששות שוק הדיור. רמת החוב הגבוהה וההאטה הנוכחית בענף מחייבות זהירות.
2. הרישום של פאלו אלטו בת"א הוא קטליזטור חיובי לכלל השוק המקומי. הוא מגדיל את יוקרת הבורסה ועשוי למשוך משקיעים ורישומים דואליים נוספים בעתיד.
3. שוק הנדל"ן למגורים חווה שינוי התנהגותי. צעירים רבים מבינים שיש אלטרנטיבות השקעה (כמו שוק ההון) ואינם ממהרים לרכוש דירה, מה שמשפיע על הביקושים.
4. השוק הישראלי מציג מומנטום חיובי, אך תלוי בהתפתחויות הגיאופוליטיות ובהחלטות הריבית. הדובר מעריך שהנגיד לא ימהר להוריד ריבית נוספת כדי לאפשר להורדות הקודמות להשפיע.