מקור: 📉 על מה הקהילה מדברת - מניות הסייבר נפלו, מכסים בוטלו ולמה עוד לצפות השבוע - סיכום שבועי מאת Micha.Stocks
🔹 CrowdStrike (CRWD) וחברות סייבר נוספות (PANW, FTNT, FROG)
חברת סייבר מובילה, בעיקר בתחום אבטחת נקודות קצה (Endpoint Security). היתרון התחרותי שלה טמון בטכנולוגיה מבוססת ענן ובינה מלאכותית.
• תמחור גבוה: נסחרת במכפיל רווח (P/E) עתידי של כ־85, כמעט כפול מחברות דומות בסקטור.
• מכפילים נוספים: יקרה גם במכפילי תזרים מזומנים חופשי (P/FCF) ורווח גולמי (Gross Profit) ביחס למתחרות.
• תגובת שוק: המניה (יחד עם כל הסקטור) ירדה בחדות בעקבות הכרזת חברת Anthropic על כלי לבדיקת אבטחת קוד.
• ניתוח טכני: המניה הגיעה לנקודת תמיכה טכנית קריטית לאחר שכבר שינתה כיוון והחלה לרדת.
תזת השקעה
עמדת הדובר: ניטרלית עם נטייה שלילית בטווח הקצר. מזהיר מפני הסיכון הגבוה במחיר הנוכחי ומדגיש את הפגיעות של המניה.
טיעוני בעד:
- היסטורית, החברה תמיד נחשבה ליקרה (בדומה ל־NVDA), מה שלא מנע ממנה לעלות.
- ייתכן שהשוק מגיב בצורה מוגזמת לאיום ה־AI ("AI scare trade") והאיום אינו מהותי.
טיעוני נגד:
- תמחור גבוה מאוד הופך את המניה לפגיעה במיוחד לחדשות שליליות או לחששות מפגיעה במודל העסקי.
- משקיעים מוסדיים עלולים לצמצם פוזיציות מחשש שהביזנס ייפגע, מה שיוביל ל"התכווצות מכפילים".
- הערכת שווי: אין מחיר יעד, אך הדובר מציין כי התכווצות מכפילים (למשל, מ־85 ל־60) יכולה להוביל לירידה של כ־20% במחיר.
🔹 שינויים בתיק
לא צוינו פעולות קנייה או מכירה מפורשות בתיק האישי של הדובר.
🔹 תובנות מרכזיות
- דוח NVIDIA קובע את הטון: דוח התוצאות של NVIDIA (NVDA) ביום רביעי הוא האירוע המרכזי בשוק. תגובת המניה תשפיע באופן דרמטי על כיוון השוק כולו, לטוב או לרע.
- "AI scare trade" בסייבר: הכרזת Anthropic על כלי אבטחת קוד גרמה למכירת חיסול בסקטור הסייבר. השוק חושש שה־AI "יחסל" חברות קיימות, מה שפוגע במיוחד בחברות עם תמחור גבוה כמו CRWD.
- הסיכון של CRWD הוא התמחור: גם אם האיום התחרותי אינו ממשי, התמחור המאוד גבוה של CrowdStrike הופך אותה לפגיעה. הסיכון המרכזי הוא התכווצות מכפילים כתוצאה מסנטימנט שלילי.
- סיכונים גיאופוליטיים ברקע: יש לעקוב אחר המתיחות בין ארה"ב לאיראן (פוטנציאל להשפעה על מחירי הנפט) וההתפתחויות סביב המכסים על סין לאחר החלטת בית המשפט העליון.