מקור: FIRST TIME in 20 YEARS!! MY NEW Buy Target on AMZN Stock - מאת Moneyvest
🔹 אמזון (AMZN)
ענקית טכנולוגיה עם 3 מנועי צמיחה עיקריים: מסחר אלקטרוני (e-commerce), שירותי ענן (AWS) ופרסום דיגיטלי. היתרון התחרותי נובע מהאקוסיסטם הרחב ('flywheel'), הובלה אבסולוטית בתחום הענן, ודאטה עצום למיקוד פרסומות.
נתונים פיננסיים:
• הכנסות שנתיות: 717 מיליארד דולר (צמיחה של 12.5%).
• רווח תפעולי: 80 מיליארד דולר (צמיחה של 17.6%), שולי רווח תפעולי התרחבו ל-11.1%.
• רווח נקי: 77.6 מיליארד דולר (צמיחה של 31%).
• צמיחת סגמנטים: AWS צמח ב-20%, פרסום ב-23%.
• מאזן: חזק מאוד, עם 112 מיליארד דולר במזומנים ושווי מזומנים לעומת חוב של 65.6 מיליארד דולר.
• מכפיל רווח (P/E): כ-27, מה שיוצר יחס PEG נמוך מ-1 בהינתן צמיחת הרווחים.
תזת השקעה
עמדת הדובר: חיובית מאוד (Bullish). רואה בירידה האחרונה הזדמנות קנייה אטרקטיבית.
טיעוני בעד:
- תמחור אטרקטיבי: המניה ירדה 23% מהשיא ונמצאת ברצף ירידות היסטורי (9 ימים), מהלך שלא נראה מאז 2006 שלאחריו המניה זינקה.
- עוצמה עסקית: צמיחה דו-ספרתית בהכנסות וברווחים למרות הגודל העצום. AWS ופרסום הם מנועי צמיחה ורווחיות גבוהים.
- השקעות AI כהזדמנות: השוק חושש מההוצאות הגבוהות על AI (כ-200 מיליארד דולר ב-Capex), אך הדובר רואה זאת כהשקעה הכרחית ואסטרטגית לעתיד.
- קונצנזוס אנליסטים שורי: אין אף המלצת "מכירה" בוול סטריט ומחיר יעד ממוצע של 285$.
טיעוני נגד (חששות השוק):
- הוצאות הון (Capex) אדירות: חשש שההשקעה המסיבית ב-AI לא תניב את התשואה המצופה ותפגע ברווחיות בטווח הקצר.
הערכת שווי: המודל של הדובר מציג שווי הוגן של 211$ בתרחיש סביר (צמיחה של 18%, מכפיל 25). הוא רואה כל מחיר מתחת ל-200$ כאטרקטיבי.
🔹 שינויים בתיק
הדובר מתכנן להתחיל לקנות / להוסיף לפוזיציה (Dollar Cost Average) במחירים הנוכחיים (מתחת ל-200$), עם נקודת כניסה ראשונית סביב 195$. הסיבה היא שהמניה נראית "מכורה מדי" (Oversold) ומתומחרת בחסר.
🔹 תובנות מרכזיות למשקיע
- הירידה החדה במניית אמזון, כולל רצף ירידות היסטורי, מהווה הזדמנות טקטית למשקיעים לטווח ארוך, על פי הדובר.
- חששות השוק מההוצאות הגבוהות על AI הן הסיבה המרכזית לירידה, אך גם הטיעון המרכזי בתזה השורית להשקעה בעתיד החברה.
- מנועי הצמיחה העיקריים (AWS ופרסום) ממשיכים לצמוח בקצב חזק מאוד, מה שמבטיח התרחבות שולי רווח עתידית.
- מתחת למחיר של 200$ למניה, התמחור נחשב אטרקטיבי עם אפסייד פוטנציאלי משמעותי, הן לפי המודל של הדובר והן לפי קונצנזוס האנליסטים.