מקור: מימושים ב-AMZN, מימושים ב-GOOG, הפתעות ב-RBLX ו-RDDT, ו-הנוסחא המושלמת לתזמון השוק? 🧪 (עושים שוק)
🔹 אמזון (AMZN)
מודל עסקי: ענקית מסחר מקוון ושירותי ענן (AWS). היתרון התחרותי שלה נובע מהגודל, הרשת הלוגיסטית והדומיננטיות בשוק הענן.
נתונים פיננסיים:
- הכנסות: 213 מיליארד דולר (מעל הצפי).
- הכנסות AWS: 35.6 מיליארד דולר.
- תחזית הכנסות לרבעון הבא: 176 מיליארד דולר (מעל הצפי).
- הוצאות הון (Capex) צפויות: 200 מיליארד דולר, משמעותית מעל צפי של 146 מיליארד. זו הסיבה המרכזית לירידה במניה.
תזת השקעה:
עמדה חיובית (Bullish). השוק מעניש את אמזון בטווח הקצר על ההשקעה המסיבית בתשתיות AI, אך הדוברים רואים בכך צעד הכרחי ואסטרטגי כדי להישאר רלוונטי ולשלוט בשוק בעתיד. מדובר בהשקעה לטווח ארוך ולא ב"שריפת מזומנים".
🔹 אלפאבית (GOOGL)
מודל עסקי: מונופול בתחום החיפוש, עם זרועות חזקות בפרסום (יוטיוב) וענן (GCP). היתרון טמון בדאטה העצום, האקוסיסטם והטכנולוגיה.
נתונים פיננסיים:
- הכנסות: 63 מיליארד דולר.
- צמיחה בחיפוש: 17%.
- צמיחה בענן: 48%.
- רווח נקי: 34.5 מיליארד דולר (30% שיעור רווחיות).
- תזרים מזומנים חופשי: 28 מיליארד דולר.
- הוצאות הון (Capex) צפויות: 180 מיליארד דולר (50% מעל התחזיות).
תזת השקעה:
עמדה חיובית (Bullish). למרות ההוצאות הגבוהות, כל מנועי הצמיחה של החברה חזקים. הדוברים רואים בה מניית "קנייה בירידות" (Buy the Dip) קלאסית, כאשר השוק מפגין קוצר רואי לגבי הצורך בהשקעות AI.
🔹 רובלוקס (RBLX)
מודל עסקי: פלטפורמת גיימינג ויצירת תוכן המבוססת על קהילת משתמשים ומפתחים.
נתונים פיננסיים:
- הכנסות: 1.4 מיליארד דולר (צמיחה של 40%).
- הזמנות (Bookings): 2.2 מיליארד דולר (צמיחה של 60%).
- משתמשים פעילים יומיים (DAUs): 144 מיליון (צמיחה של 69%).
תזת השקעה:
עמדה חיובית. הדוח היה "מפלצתי". בניגוד לחברות אחרות, רובלוקס כבר מראה החזר על ההשקעה ב-AI, דרך שיפור המונטיזציה וכלי פיתוח יעילים יותר. החברה נראית מעניינת שוב לאחר הירידות החדות.
🔹 רדיט (RDDT)
מודל עסקי: רשת חברתית מבוססת קהילות (פורומים), עם פוטנציאל הכנסות מפרסום ומכירת דאטה למודלי AI.
נתונים פיננסיים:
- הכנסות: 726 מיליון דולר (מעל צפי של 667 מיליון).
- הכרזה על תוכנית רכישה עצמית של מניות בסך מיליארד דולר.
תזת השקעה:
עמדה ניטרלית-סקפטית. המספרים חזקים, אך קיימת אי-ודאות אם הצמיחה נובעת ממקור בר-קיימא (פרסום) או מעסקאות דאטה חד-פעמיות לחברות AI. הדוברים מעדיפים לחפש הזדמנויות במקומות אחרים במחירים הנוכחיים.
🔹 שינויים בתיק
לא צוינו פעולות קנייה או מכירה קונקרטיות בפרק.
🔹 תובנות מרכזיות
- מרוץ חימוש ב-AI: ארבע ענקיות הטק (אמזון, גוגל, מטא, מיקרוסופט) צפויות להוציא יחד כ-650 מיליארד דולר על תשתיות AI. השוק מגיב בחשש בטווח הקצר, אך זוהי השקעה אסטרטגית שעשויה לקבוע את המנצחות של העשור הבא.
- תיקון בשוק כהזדמנות: הירידות החדות האחרונות, בעיקר במניות הטכנולוגיה, נתפסות כתיקון בריא והזדמנות למשקיעים סבלניים לאסוף מניות איכותיות במחירים נוחים יותר.
- רוטציה סקטוריאלית: הכסף יוצא ממניות צמיחה וזורם לנכסים הגנתיים יותר כמו מניות ערך (דאו ג'ונס), מוצרי צריכה בסיסיים, ודולר מזומן.
- תנודתיות גבוהה בסחורות וקריפטו: הזהב, הכסף והביטקוין חווים תנודתיות קיצונית. הירידות נובעות ממימוש רווחים לצורך כיסוי הפסדים במקומות אחרים (Margin Calls) ולא משינוי בנרטיב הבסיסי.